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缘何5月份国际原油价格“屡跌不止”

5月初开始,原本强势的国际原油价格出现“八连阴”,跌幅近10%。尤其是5月2日和3日,纽约油价连续两个交易日大幅下挫,跌破每桶100美元。当地时间5月14日,纽约商业交易所6月交货的轻质原油期货价格跌破每桶95美元,收于每桶94.78美元,为去年12月19日以来最低收盘价。6月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶111.57美元。

  2012年年初,国际油价重新站上每桶100美元后,受伊朗紧张局势恐慌影响,外加美国持续向好的经济数据支撑,一直保持坚挺。近期国际油市连续下跌之势看似突然,实际上与国际原油市场供需变化密切相关。此前支撑国际油价走高的主要因素已发生变化。

  从市场需求看,欧债危机是此轮国际油价持续下跌的主要因素。市场人士表示,欧元区目前仍面临重重危机。一方面是希腊债务危机因为政府更迭而趋向恶化,债务违约眼看越来越难以避免。投资者的担忧情绪不仅造成市场重压,而且蔓延到西班牙和意大利。另一方面,法国大选结果出炉,奥朗德的当选令大家对法国未来处置危机的方式、法德能否继续保持良好的合作关系等产生怀疑。由此,欧洲经济下行拖累市场产生正能量,短期内油价上行也失去了需求面的强力支撑。

  从全球范围看,经济增长乏力致使石油需求显得疲弱。一季度,美国汽柴油消费触及近15年以来最低水平,全球原油日消费量下降30万桶。4月,美国汽油消费量较去年同期下降6.1%,且仍难见复苏迹象。美国能源部最新报告显示,2012年发达国家原油日消费量将降低40万桶,全年将处于供过于求的状态。这是2008年以来的首次。

  反观供给面,来自欧佩克的数据表明,为平息市场对伊朗地缘政治紧张局势的担忧,今年年初以来,原油总供应量迅速增长。目前,全球原油日产量已达到历史最高水平9110万桶,4月份的产量较年初增长了68万桶,创过去3年来的新高。国际能源机构的报告显示,一季度以来,全球原油库存每日上升100万桶。美国日前公布,原油库存增至3.759亿桶,创1990年9月以来的最高水平。由此分析人士断言:“2009年起一直持续的石油供应紧张局面已被打破。”这也成为导致国际油价下跌的因素之一。

  另一个与市场关系不大的是地缘政治带来的溢价因素减弱。今年年初以来,伊朗紧张局势造成的原油中断恐慌一直是油价的重要支撑。但随着伊朗原油出口锐减、伊核会谈确定以和平路线解决危机,以及近两日举行的新一轮会谈带来的期望,在一定程度上缓和了地缘政治紧张气氛和市场担忧。

  总之,抛开地缘政治、大选之年等因素影响,仅从最基本的市场供求面来看,这次国际油价的连跌说明:世界经济复苏的步伐还不够快,难以真正消化全球新增的原油产量,由此导致了流通环节的库存升高。没有经济发展的需求增加,市场的高位价格也无法支撑。